汇通财经APP讯——临近圣诞节，美联储通过“资产负债表大幅扩表 + 降息25bp + 未来宽松预测不变”的组合拳，推动10年期美债收益率下跌0.88%，录得近一个半月最大单日跌幅。美国三大股指全线上涨，道琼斯工业指数涨幅最大，收盘上涨1.05%。该政策抵消了鲍威尔在记者会上“有条件倾向于暂停进一步降息”的偏鹰派表态。
所谓“有条件”，取决于即将到来的数据变化。当前市场面临多重不确定性，包括政府关门导致的数据缺失，以及贸易政策、AI影响、财政政策、移民政策等未知因素。10月和11月非农数据将在下周揭晓，1月初将披露12月非农，多份通胀数据亦需关注。
以下为本次美联储利率决议的四大核心要点
前瞻利率指引未变
声明措辞略有调整，但委员会的中值政策利率预测维持不变：明年再降25bp，2027年再降25bp，长期持有3.25%。点阵图显示对2026年降息的分歧明显，最高有官员主张降150bp。
超级充裕储备框架重启
纽约联储宣布从12月1日起每月购债400亿美元，以维持持续基础的充裕储备供应。该框架将缓解报税季对货币市场的压力，改善货币政策传导效率。
声明主要改动（简要版）
- 在“进一步调整政策利率”前加入“程度和时机”表述
- 删除“失业率保持低位”措辞
- 调整资产负债表政策表述为维持储备供应
- GDP预测上调：2025年1.7%、2026年2.3%、2027年2.0%
- 失业率预测维持4.5%（2025）、4.4%（2026），2027年下调至4.2%
- 核心PCE通胀预测下调至2025年3.0%、2026年2.5%
美联储主席鲍威尔记者会主要问答
Q1回应将谨慎评估后续数据，Q2解释经济预测基于消费韧性与AI投资，Q4确认生产率提升部分来自AI，Q5强调通胀仍高且就业有下行风险，Q7表示后续政策或双向调整，Q9解释12月降息考量因素，Q10说明货币市场操作逻辑，Q12预测关税对通胀影响，Q17分析AI对就业的长期影响，Q23肯定正向生产率冲击，Q24表态将把稳定经济交予继任者。