周一（北京时间12月8日）亚市早盘，现货黄金交投于4204美元/盎司附近，市场静待本周美联储降息，目前降息25个基点概率为86.2%。同时，地缘政治的不确定性也为金价提供支撑。美原油交投于60.11美元/桶附近，因需求预期和地缘政治风险推动，但特朗普长子暗示，由于乌克兰总统泽连斯基的多名亲密盟友持续面临腐败指控，美国总统特朗普或考虑退出乌克兰和平进程。
上周五，美股小幅收高，最新公布的经济数据维持了市场对于美联储将在本周会议上决定降息的普遍预期。由于此前政府停摆，市场正在逐步消化延迟公布的数据。数据显示，消费者支出在9月份环比增长0.3%，8月份则下修至0.5%。此外，作为美联储青睐的通胀指标，个人消费支出物价指数9月环比上涨0.3%，与8月涨幅持平；同比上涨2.8%，略高于8月的2.7%。密歇根大学12月初的消费者信心指数升至53.3，高于预期。
据芝商所的FedWatch工具显示，市场目前预计美联储在12月会议上降息25个基点的可能性为86.2%。尽管预期会议上将有部分决策者投反对票，但投资者对降息的乐观情绪已经逐渐升温。道琼斯工业指数上涨0.22%，标普500指数上涨0.19%，纳斯达克指数上涨0.31%。三大股指均录得连续第二周上涨。
个股方面，华纳兄弟探索公司股价大涨6.3%，此前奈飞同意以720亿美元收购其电视、电影制片厂及流媒体部门。奈飞股价收跌2.9%，另一竞购方派拉蒙全球股价重挫9.8%。通信服务股表现最佳，涨幅接近1%，并创下纪录高位。医疗保健股则有所下跌。
市场分析认为，对利率敏感的小盘股延续了近期强劲反弹势头，罗素2000指数上周上涨0.8%，此前一周则大幅上涨5.5%。有投资组合经理指出，近期利率的显著下降以及市场对进一步降息的预期，推动了低质量、高杠杆和高波动性股票的强势表现。
金价上周五上涨，主要受市场对美联储降息的预期增强推动，现货黄金周内基本波动于4200美元/盎司附近，同时，白银价格创下历史新高。道明证券策略主管指出，市场对降息的信心增强导致美元小幅走弱，这对黄金构成利好。经济数据显示美国9月核心PCE物价指数同比涨幅放缓，加之此前公布的就业数据疲软，强化了市场对政策转向的预期。
机构预测，金价今年将在每盎司4200至4,500美元区间交投，明年可能进一步升至4500至5000美元。不过，实物需求方面，印度和中国的黄金买盘因等待价格回调而有所减弱。上周，白银价格上涨2.6%，上周累计上涨4%，盘中一度触及每盎司59.32美元的纪录高点。今年迄今，白银价格已飙升98%，主要受到供应短缺及被列入美国关键矿产清单等因素推动。铂金和钯金价格则保持稳定或小幅上涨。
油价上周五小涨约1%，触及两周高位，因市场对美联储将降息的预期升温，这可能提振经济增长和能源需求。同时，地缘政治不确定性或限制俄罗斯和委内瑞拉的供应。布伦特原油期货结算价上涨0.77%，报每桶63.75美元。美原油期货上涨0.69%，报每桶60.08美元。两大指标原油创下11月18日以来最高收盘价。
投资者正在消化美国通胀报告，并调整对美联储降息的预期。数据显示，美国9月消费者支出在连续三个月稳步增长后出现放缓，第三季度末经济增长势头减弱。疲弱的劳动力市场和不断上涨的生活成本抑制了需求。俄罗斯和委内瑞拉的供应变化以及美国对委内瑞拉毒品走私的打击言论进一步推高了油价。
美元指数上周五下跌0.1%，报98.994，接近五周低点，市场聚焦本周的美联储决议，并预期决策者将决定降息。欧元兑美元汇率基本持平，报1.16433美元，接近三周高点。市场定价表明，交易商认为美联储12月降息的可能性接近90%，并预计明年还有两次降息。摩根士丹利等多家主要券商已改变预测，认为12月降息25个基点是合理选择。
美元的走弱源于其相对于主要货币仍被高估，而上周五公布的美国消费者情绪数据虽然改善，但对美元提振作用有限。市场同时关注白宫经济顾问哈西特接任美联储主席的前景，预计他将推动更多降息措施，这进一步削弱美元吸引力。日元兑美元微涨0.1%，报155.295，因日本央行或于12月加息。
未来两周将是多家央行政策决议的密集期，除美联储外，澳洲、加拿大和瑞士央行将在本周公布决定，随后日本央行、欧洲央行、英国央行和瑞典央行也将陆续发布决议。投资者密切关注这些政策动向，以评估全球经济前景。
国际方面，美国和乌克兰代表团结束三天会谈，主要讨论了领土和安全保障问题。知情人士表示，双方在安全保障问题上接近达成协议，但仍需进一步磋商。法国总统马克龙将赴伦敦与英德乌领导人评估乌克兰局势，并强调欧洲将继续与美国一道为乌克兰提供安全保障。
美国国防部长赫格塞思表示，特朗普政府将“把国家实际利益放在首位”，强调美国本土和西半球的优先地位。他指出，应抛弃理想主义，转而采取务实的国家安全战略。与此同时，特朗普长子暗示，由于乌克兰腐败问题，其父可能退出和平进程，并批评泽连斯基为“最厉害的营销者之一”。
另外，特朗普计划在12月25日前宣布加沙停火进入第二阶段，公布加沙地带的新治理结构。美国政府将成立新的移民审查中心，以加强对外籍移民的背景审查。该中心总部设在亚特兰大，旨在识别潜在的恐怖分子、涉案外籍人士等可能对国家安全构成威胁的个人。
委内瑞拉副总统罗德里格斯呼吁石油行业保持警惕，并指出“敌人从不停歇”。他重申政府将坚定维护国家主权与独立。此外，白宫透露将成立新的机构，以加强本土安全和移民审查。
国内方面，国家外汇管理局数据显示，11月末我国外汇储备规模为33464亿美元，较10月末上升30亿美元，升幅为0.09%。这主要得益于美元指数下跌和全球金融资产价格的变动。经济保持总体平稳、稳中有进的发展态势，为外汇储备规模的稳定提供支撑。
中国期货业协会最新数据显示，1-11月全国期货市场累计成交量81.17亿手，累计成交额675.45万亿元，同比分别增长14.74%和20.19%。我国共上市期货期权品种164个，为提升产业链供应链韧性与安全水平提供了有力支撑。
中国物流与采购联合会数据显示，2025年11月份全球制造业PMI为49.6%，较上月微幅下降0.1个百分点。亚洲制造业保持扩张，欧洲制造业恢复态势与上月变化不大，美洲制造业恢复力度持续趋弱，非洲制造业恢复力度由强转弱。全球制造业仍维持在49%以上的恢复区间，但动能不足的问题亟需解决。
美联储政策预期以及地缘政治风险成为近期全球金融和大宗商品市场的重要推动因素。从黄金到原油，再到美元及股指，各类资产价格均受到不同程度的影响。未来几周，市场将密切关注美联储及其他主要央行的政策动向，同时评估中东、乌克兰等地的政治局势如何进一步影响全球经济和金融市场的走势。